Sau khi ghi nhận mức tăng mạnh hơn 11% trong tuần trước, VN-Index bắt đầu “hụt hơi” khi quay đầu điều chỉnh giảm khi tiến sát ngưỡng cực kháng cự 1.100 điểm. Tính cả tuần, VN-Index giảm 28,2 điểm, lui về quanh mốc 1.050 điểm, tương ứng mức giảm 2,61% so với tuần trước.
Thanh khoản giảm nhẹ so với tuần trước nhưng vẫn cao hơn nhiều so với giai đoạn trước cho thấy áp lực cung lớn tại các điểm cao hơn vùng đáy ngắn hạn 950-1.000 điểm. Giá trị giao dịch bình quân trên 3 sàn đạt gần 20.000 tỷ đồng/phiên.
Khối ngoại tiếp tục là điểm sáng khi mua ròng 4.335 tỷ đồng trên toàn thị trường trong cả 5 phiên giao dịch, nhưng giá trị thu hẹp chỉ bằng một nửa so với tuần trước.
Dự báo về tuần giao dịch tuần tới, ông Hoàng Công Tuấn – Chuyên gia kinh tế trưởng Công ty Chứng khoán MBS cho biết, thị trường sẽ tiếp tục đi lên trong thời gian tới, nhưng sẽ đi kèm với những điều chỉnh, rung lắc xen kẽ.
Theo các chuyên gia, sau một đợt điều chỉnh mạnh, lần tăng đầu tiên bao giờ cũng mạnh và đồng đều giữa các nhóm ngành. Vì lúc đó cổ phiếu giảm giá mạnh nên định giá trong vùng rất rẻ. Tuy nhiên, nhịp thứ hai sẽ kén chọn hơn nhiều, bởi khi giá cổ phiếu tăng, dòng tiền lớn mua cổ phiếu sẽ bị thu hẹp và dè dặt hơn.
Ông Tuấn cho rằng những khó khăn của nền kinh tế vẫn còn ở phía trước, nhưng thị trường chứng khoán đã phản ánh điều đó với mức giảm hơn 40% kể từ đỉnh. Đỉnh của khó khăn kinh tế sẽ là đáy của chứng khoán.
Tuy nhiên, khi dòng tiền rẻ không còn, đường vào thị trường sẽ còn gập ghềnh và khó có thể bứt phá quá mạnh. Các nhịp hồi phục sẽ có sự phân hóa và chọn lọc nên câu chuyện chọn cổ phiếu rất quan trọng.
Nếu nhà đầu tư nhận thấy cổ phiếu không đáp ứng đủ 2 tiêu chí (1) định giá rẻ (2) tiềm năng tăng trưởng tốt thì cần xem xét tái cơ cấu danh mục. Khi điều chỉnh xảy ra, cổ phiếu tốt sẽ giảm nhẹ, sau đó bật lên mạnh hơn. Ngược lại, cổ phiếu yếu sẽ giảm sâu nhưng khả năng phục hồi sẽ rất thấp.
Dự báo về cuộc họp lãi suất của Fed vào tuần tới, ông Hoàng Công Tuấn cho rằng khả năng cao lãi suất tăng 0,5%, khả năng tăng 0,25% là khó xảy ra. Do tình hình lao động tại Mỹ vẫn còn khá mạnh nên lạm phát sẽ hạ nhiệt nhưng không quá nhanh. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn dự đoán rằng chúng ta đã đi được 90% chặng đường tăng lãi suất của NHNN.
“Đây là đáy dài hạn của thị trường chứng khoán trong ít nhất 3 năm tới. Bối cảnh này có nhiều điểm tương đồng với năm 2011 khi thị trường chứng khoán giảm 42% kể từ đỉnh, vĩ mô bất ổn khi lãi suất cao, lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm. Tuy nhiên, cuối năm 2011 cũng là thời điểm tốt nhất để đầu tư chứng khoán. Những ai kiên trì nắm giữ thời điểm đó thì tài khoản của họ tăng lên khi sang 2012-2013”, chuyên gia MBS nhận định.
Đưa ra nhận định về thị trường tuần tới, ông Đinh Quang Hinh – Trưởng phòng Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường VNDIRECT cho rằng, với nhiều yếu tố khó lường phía trước, thị trường khó bứt phá trong tuần giao dịch tới. tiến lên và VN-Index có thể sẽ duy trì xu hướng tích lũy trong khoảng 1.030-1.070 điểm.
Do đó, nhà đầu tư nên tận dụng nhịp tích lũy này của thị trường để cơ cấu lại danh mục đầu tư, chuyển hướng sang các cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng tích cực và định giá hấp dẫn trong các ngành như ngân hàng. (nới room tín dụng, hành động hỗ trợ thanh khoản của NHNN), chứng khoán (điểm số thị trường chứng khoán và thanh khoản phục hồi), bảo hiểm (hưởng lợi từ môi trường lãi suất tăng, vật liệu xây dựng và hạ tầng giao thông). (đẩy nhanh giải ngân vốn đầu tư công), điện (ổn định dòng tiền và cổ tức).
Ngoài ra, cần duy trì tỷ trọng tiền/cổ phiếu vừa phải ở mức tối đa 80/20 và hạn chế sử dụng đòn bẩy ký quỹ để hạn chế rủi ro trong trường hợp thị trường bất ngờ đảo chiều khi có biến cố bất lợi. rủi ro không lường trước xuất hiện.
