Tại cuộc họp Thường trực Chính phủ về điều hành chính sách tài khóa, tiền tệ và kinh tế vĩ mô mới đây, Thủ tướng Phạm Minh Chính một lần nữa đặc biệt nhấn mạnh “không để ùn tắc vốn cho nền kinh tế”. Đây là hướng đi rất quan trọng, là vấn đề được thị trường đặc biệt quan tâm trong thời điểm hiện tại.
Trong bộ ba dấu ngoặc của thị trường tài chính hiện nay, room tín dụng gần đây đã được nới thêm 2% so với mục tiêu 14% đặt ra. Thị trường chứng khoán cũng ghi nhận mức tăng hơn 25% trong tháng 11, từ mức thấp gần đây nhất.
Đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, mặc dù giá trị phát hành không được cải thiện nhưng giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trong 11 tháng qua là 160.653 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ cho thấy sự chủ động của doanh nghiệp trong việc đảm bảo cam kết. và lấy lại niềm tin từ thị trường. Cụ thể, riêng trong tháng 11, các doanh nghiệp xây dựng và bất động sản cũng tích cực mua lại 3.960 tỷ đồng trái phiếu trước thời hạn.
Các chuyên gia cho rằng, trong bối cảnh ngắn hạn, làm thế nào để giải tỏa áp lực đáo hạn của các tổ chức phát hành là một trong những giải pháp trước mắt để ổn định thị trường trái phiếu. (Hình ảnh minh họa – Ảnh: VOV)
Trong gần 1 tháng qua, trước áp lực chung của thị trường, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt đã mua lại trái phiếu trước hạn, cũng như tất toán các khoản vay trước hạn, với tổng giá trị khoảng 1,3 tỷ USD. gần 1.300 tỷ đồng.
Để có nguồn tiền đảm bảo chi trả, doanh nghiệp đã cơ cấu lại danh mục đầu tư, chuyển nhượng dự án.
“Chúng tôi đã tiến hành tái cấu trúc hàng loạt dự án. Trong đó, chúng tôi đã chuyển nhượng một số dự án để có dòng tiền nhanh, để xử lý những việc này. Đồng thời, chúng tôi đẩy mạnh các thủ tục pháp lý của các dự án để nhanh chóng đưa sản phẩm ra thị trường. để tiếp thị, bán hàng và từ đó có tiền, nguồn tài chính để trả cho trái chủ và trả nợ”, ông Bùi Quang Anh Vũ, Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt, cho biết.
Ngoài ra, để tăng niềm tin cho các trái chủ, đơn vị còn phải bổ sung thêm nhiều tài sản đảm bảo như bất động sản, quyền sử dụng đất và các tài sản khác với giá trị lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
“Bên cạnh nỗ lực của tập thể, chúng tôi đang nhờ các đơn vị tư vấn hỗ trợ đưa ra giải pháp cho bài toán nợ và tái cơ cấu. Nếu nhà đầu tư chuyển đổi trong giai đoạn này, họ có cơ hội sở hữu doanh nghiệp trẻ hơn và có cơ hội sở hữu sản phẩm bất động sản tại giá tốt”, ông Bùi Xuân Huy, Chủ tịch HĐQT Novaland cho biết.
Các chuyên gia cho rằng, trong bối cảnh ngắn hạn, làm thế nào để giải tỏa áp lực đáo hạn của các tổ chức phát hành là một trong những giải pháp trước mắt để ổn định thị trường trái phiếu.
Theo đó, các giải pháp như mua lại, hoặc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu, thậm chí tái cấu trúc, bán bớt tài sản…
“Nếu doanh nghiệp còn dự án tốt, phương án tốt thì chúng ta phải tìm nhà đầu tư phù hợp để chúng ta bán như các quỹ đầu tư nước ngoài, các doanh nghiệp trong ngành với nhau, họ hiểu giá trị sản phẩm và giá trị của chúng ta. Bây giờ chúng ta mới quay về giá thật thì mới có giao dịch”, ông Mã Thành Danh, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần tư vấn quốc tế CIB cho biết.
Với nỗ lực mua trái phiếu trước hạn của các doanh nghiệp, theo số liệu cập nhật mới nhất của FiinRatings, tổng giá trị trái phiếu bất động sản đáo hạn đến cuối năm nay chỉ còn gần 22.000 tỷ đồng. Con số được coi là không còn là nỗi lo của doanh nghiệp.
“Còn thời điểm này, tôi thấy ít nhất các doanh nghiệp nhỏ cũng có thể xử lý được. Chẳng hạn room tín dụng đã được nới nên dễ thở hơn. Chưa kể thị trường chứng khoán đã có một mức phục hồi nhất định, Như vậy các vướng mắc liên quan đến tài sản đảm bảo bằng cổ phiếu hiện đã được giải quyết khá nhiều”, ông Phạm Lưu Hùng, Chuyên gia kinh tế trưởng của SSI cho biết.
Rõ ràng, với những tín hiệu tích cực từ cơ quan quản lý nhằm tháo gỡ thanh khoản thời gian qua như nới room tín dụng, hay cho phép trái phiếu doanh nghiệp được lưu ký tại NHNN cũng là những tín hiệu. góp phần tích cực giải bài toán vốn cho thị trường chung.
Đặc biệt trong thời gian qua, Bộ Tài chính đã thể hiện tích cực định hướng sửa đổi nghị định về phát hành trái phiếu riêng lẻ theo hướng thông thoáng hơn, phù hợp với thực tiễn áp dụng, góp phần tháo gỡ vướng mắc cho doanh nghiệp. trong tiếp cận vốn. Có nhiều quan ngại và kiến nghị cụ thể từ các thành viên thị trường liên quan đến nội dung này.
“Chính phủ nghiên cứu sửa đổi, bổ sung Nghị định 65 theo hướng các công ty đã được cơ quan xếp hạng tín nhiệm thẩm định, có chất lượng đầu tư đáng tin cậy được công bố thông tin và được phép phát hành trái phiếu riêng lẻ dưới hình thức chào bán ra công chúng để tăng lượng nhà đầu tư không chuyên. ”, ông Phùng Xuân Minh, Chủ tịch Hội đồng quản trị SaigonRatings cho biết.
Riêng trong tháng 11, các doanh nghiệp xây dựng và bất động sản đã tích cực mua lại 3.960 tỷ đồng trái phiếu trước hạn. (Hình ảnh minh họa – Ảnh: Báo Đầu tư)
“Chúng ta cần xem xét lộ trình áp dụng, chẳng hạn Nghị định 65 áp dụng ngay từ khi ban hành. Có thể đâu đó lùi tiến độ để thị trường thích nghi với các quy định mới của nghị định”, ông Nguyễn Vũ Long nói. , Quyền Tổng Giám đốc VNDIRECT cho biết.
Có ý kiến cho rằng sau khi Nghị định 65 được ban hành, quy mô phát hành riêng lẻ trong quý IV đã giảm đáng kể, nhưng cần lưu ý là giảm chứ không hẳn là không phát hành được.
“Đây không phải là cả thị trường quay lưng với trái phiếu doanh nghiệp mà trái phiếu doanh nghiệp mạnh vẫn phát hành thành công; phải lành mạnh trong kinh doanh, phải minh bạch thông tin và phải hiệu quả lâu dài”, bà nói. Đỗ Hoài Linh, Phó Trưởng Khoa Ngân hàng Thương mại, Đại học Kinh tế Quốc dân nhận xét.
Sắp tới, thị trường sẽ còn đón nhận nhiều đợt phát hành trái phiếu ra công chúng của các doanh nghiệp lớn như Masan, VietinBank với tổng giá trị lên tới 13.000 tỷ đồng.
Thời gian gần đây, có thông tin về hiện tượng một số nhóm đi mua gom trái phiếu với giá rẻ, nghĩa là trong khi các trái chủ vẫn còn lo lắng thì nhiều trái chủ sẵn sàng bán trái phiếu bằng mọi giá, bất chấp giá cả. doanh nghiệp tốt hay xấu, đều có những người lợi dụng việc mua có chọn lọc những trái phiếu đó. Theo tìm hiểu, lãi suất của những cặp vợ chồng này có thể lên tới 15-20%/năm.
Vì vậy, sự bình tĩnh và tìm hiểu kỹ lưỡng từ trái chủ đến tổ chức phát hành luôn là yêu cầu hàng đầu để hạn chế rủi ro, cũng như không đánh mất cơ hội của chính mình trước khi đầu tư. và kể cả trong bối cảnh hiện nay.
Bên cạnh những trường hợp “con sâu làm rầu nồi canh” bị cách ly và cần xử lý dứt điểm, với những doanh nghiệp đang nỗ lực tái cơ cấu, đảm bảo thanh khoản và cam kết với nhà đầu tư đúng hạn, thì sự đồng hành và thấu hiểu của các trái chủ càng trở nên quan trọng hơn bao giờ hết .
Như người đứng đầu Chính phủ đã nhấn mạnh và các cơ quan cũng đã làm việc với doanh nghiệp BĐS để lắng nghe kiến nghị, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tuy còn nhiều khó khăn nhưng đã định hình khu vực công. đồng hành cùng doanh nghiệp, nhà đầu tư trên tinh thần “hài hòa lợi ích, chia sẻ rủi ro”.
